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债券、股票、大年夜宗商品与经济周期的关系

发布时间: 2020-04-11 03:27  |  来源: 原创  |  作者: admin
投资剖析师Andrew Thrasher剖析清偿券、股票和大年夜宗商品三种资产种别和经济周期的关系。他指出,在一个正常的经济周期中,债券、股市和大年夜宗商品的价格常常会依次到达峰值,

  投资剖析师Andrew Thrasher剖析清偿券、股票和大年夜宗商品三种资产种别和经济周期的关系。他指出,在一个正常的经济周期中,债券、股市和大年夜宗商品的价格常常会依次到达峰值,今朝三类资产和经济均处于上升周期中。

  以下为Thrasher的剖析:

  明天,我想谈一谈债券、股票和大年夜宗商品三种资产种别和经济周期的关系。JohnMurphy在其著作《跨市场生意剖析》中对三种资产之间的关系和他们在经济周期中的表现做了很好的剖析。

  经过下面这张表格,Murphy了了地展现了在经济周期的分歧阶段,三种资产的分歧表现。Murphy指出,经济周期可以用一条正弦曲线表现。前三个阶段是经济收缩期(削弱,底部,苏醒)在第三个阶段意味着经济固然还处于萎缩形状,但末尾从底部反弹。然后就进入后三个阶段(苏醒、顶部和削弱)。

  

  在一个正常的周期中,债券价格将会起首见顶,转而下行,随后是股市,最后是大年夜宗商品。2000年前后正是如此。以下图所示,30年期国债于1998年到达顶部,然后股市和大年夜宗商品辨别于2000年和2001年见顶。

  

  2007年前后也是如此。债券价格于2005年到达高点后,于2005至2007年时代末尾下行。股市然后大年夜宗商品辨别于2007年和2008年抵达峰值。

  

  那现在的状况若何呢?还不算太坏。三类资产都还处于上升期。然则,债券的上升趋势仿佛接近完毕。30年期国债价格仿佛与客岁就末尾见顶,曾经末尾下探2007至2011年以来的趋势线。大年夜宗商品固然在比来的牛市中表现的其实不太好,但全部仍处于上升当中。股市则继续处于强势上升当中。

  

  固然每个资产周期都很合营,面对的影响要素和市场情况也各不相反,但我认为存眷三类资产的周期和他们相互之间的关系十分主要。基于以上图表,我们看上去依然处于一个经济和市场的上升周期中。我也将继续存眷局势开展,看看2014年这三类资产会若何表现。

  (本文作者Andrew Thrasher为印第安纳州一家资产办理公司的投资剖析师,主要研究重点为技巧剖析和微不美观经济。)

  (起源:华尔街见闻)